明年投資方面，我老曹仍鍾愛黃金。至於港股現價唔算貴亦唔算便宜，必須精於挑選才可賺到錢，石油股相信進入整固期；現價不愛內地房地產股，因為已炒貴晒， 加上明年美國樓價應該進入下調期，估計二手樓價下調3－5％、一手樓價下調5－7％。格蛇2001年因擔心通縮而採取再膨脹政策（Reflation）， 將利率降至四十年內低位，三十年按揭利率更達歷史性新低。隨?2004年6月開始緩慢加息，聯儲局如今擔心明年通脹甚於通縮，雖然短期利率已推高至五年內 最高，但明年仍有一到兩次加息空間，足夠令美國房地產進入冷卻期。十年期債券孳息率已低於二年期債券，令投資者感到不安，聖誕節歡樂已掃除，聖誕老人將我 地帶?返北極！孳息曲線倒轉代表美國經濟前景有D唔妥，至於係傷風感冒定係大病一場，要事後才知。小心駛得萬年船，明年投資策略以持盈保泰為主，靜候1月 效應後才制訂明年投資策略

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明年中國經濟及投資展望

人民幣仍會升值，升幅估計o係2-3%
煤電油運供應仍緊張，市場逐步開放及價格上升
出口退稅部分由地方政府負擔，抑制高能耗產品出口
中國GDP增長率估計達8.5%，投資增長20-25%，消費增長11-12%、出口增長20-25%; CPI估計升1-2%，人均收入從1,000USD 走向3,000USD o既快速發展期。
明年係中國WTO最後一年過渡期，亦係金融改革最快速開放o既一年，以便2007年對外開放。

上述提供好多投資機會。

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市場o既殘忍係任何分析系統一旦多人使用往往產生反效果，因此任何分析工具系統宜學得快及將佢普及後放棄再用。

依家比較可靠工具有猜測指數(Stochastic)，如o係80以slow
Stochastic跌穿另一條線，通常代表短期方向改變，例如呢次金價係541美元時便出現上述訊號，代表好友過度亢奮而引發今次急跌。
其次係RSI背馳現象代表強度(Strength)，例如呢次金價由541美元急跌但RSI並冇出現背馳，代表呢次金價調整完全係超買，唔代表金價方向改變。
第三係趨勢(Trend)，一旦形成，便可維持一段日子，畫趨勢最好以週走勢為主，每日走勢太短，容易受干擾。
最後係MACD,，比較緩慢但可靠，主要用作印證Stochastic 及 RSI 訊號。如果連MACD亦出現訊號，即Stochastic 及 RSI
訊號可信性達93%。

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群眾常犯十大錯誤：

聽信謠言而不信分析。
明明唔知道卻一味靠估。
追隨群眾成為一份子。
冇耐性。
貪念太多、智慧太少。
利用太少孖展資金去炒賣。
明知睇錯唔肯止蝕。
永遠唔肯離開市場 (磨爛蓆)。
止賺唔止蝕。
過分相信「大戶」眼光。

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示範效應令人瘋狂　　黃金相信已完成牛市一期（升破1987年12月高價五百零三美元），進入牛市二期，昨天曾見五百一十一點三美元，即1983年 2月高位五百零九點三美元亦打破，上阻力愈來愈小。金價由1987年12月五百零三美元回落，到1999及2001年?二百五十四美元形成雙底回升，最近 打破五百零三美元，形成「W」型雙底。技術上?五百美元水平牛皮消化獲利回吐完成後，將上望七百五十二美元，即後市金價有條件再升50％！?牛市第二期，往往賣?買唔番。牛市一期?憂慮中上升，今天金價已破五百零三美元，即睇好金價漸獲別人認同，黃金好友數目開始上升，金價進入穩步上升期，各位應小心「賣?買唔番」。黃 金不但跑贏大部分貨幣，更開始跑贏部分商品，There is no fever like Gold fever！真係熱到發燒。例如1979年曾熱到瘋狂、熱到爆炸，曾出現連續十天漲停板，因為所有發展中國家都有「示範效應」 （demonstration effect）！1979年金價狂升部分理由係產油國?示範效應，即向西方國家顯示自己國家?財富能力！未來係中國向全球顯示實力而炒爆黃金前高價（八百 五十美元）。
我老曹年幼家貧，1974年到菲律賓度蜜月，係我老曹第一次坐飛機，依家回憶番都幾好笑。我老曹帶?一架名牌相機、一部攝影機（1973年時攝 影機重量相信有十磅八磅重）、三套新西裝、二十筒彩色菲林（當年香港冇彩色沖印服務，回港後要寄到日本沖晒），到馬尼拉住半島酒店……。當年?西裝遊菲律 賓，熱到出熱痱，再加上背住十幾磅攝影器材，其異相情況今天都唔敢再將當年照片畀人睇。其實我老曹根本上唔喜歡攝影，當年點解咁做？乃「示範效應」，目的 係話畀全人類知我賺?幾十萬啦！八十年代日本人來港排隊買GUCCI手袋，九十年代大批台灣人來港買另一名牌CD手袋，2003年自由行又見大批同胞來港 買LV手袋，此乃demonstration effect！今天香港你用LV手袋去街市買?亦冇人睇你，但?內地只要用LV手袋仍可招搖過市，情況好比1973年我老曹?西裝遊馬尼拉，絕對係「招搖 過市」。隨?2007年中國金融市場開放，會否引發黃金進入牛市第三期，內地人人戴條八?重金鍊招搖過市？大家不妨走?瞧。
根據黃金博士Mark Wellesley-Wood分析，探測金礦投資?1997年後走下坡，過去八年只發現二十九個新金礦有開採價值，形成黃金產量自2003年起回落。展望未來四年黃金產量仍會下降，有賴各國央行拋售黃金去填補不足，一旦西方國家中央銀行停售（或減售黃金），金價便飛升。因 為去年南非黃金開採成本已高達三百九十五美元一盎斯，?油價高企後，即使五百美元一盎斯，對採金礦公司而言仍係微利生意，唔願增加投資。Peter Spina（《Global Watch Gold Forecaster》作者）認為，推出ETF（Exchange Traded Funds）後令投資黃金變得容易，今年第三季投資需求升56％，共吸納?七噸黃金，令供不應求情況進一步惡化。　　明年黃金展望漸清晰，反而股票展望像 霧又像花。聰明?腦袋開始憂慮明年股市，開始發出「持盈保泰」訊號，甚至唔跌恐怕亦會有大波動。根據美國總統選舉周期，明年美股易跌難升；加上明年換聯儲 局主席，兩大因素皆不利明年股市。油價12月起出現短期反彈，由七十點五美元回落至五十七美元，反彈前跌幅50％可見六十三點七五美元【圖】，上述情況亦 利金不利股。金價雖然超買，但調整幅度極之有限，如12月13日加息仍無法令金價下跌，小心另一次升市出現。

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